Ακόμη και η απειλή μιας παγκόσμιας ύφεσης και μιας απότομης αύξησης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες δεν θα μπορούσε να μειώσει τις τιμές του πετρελαίου ακόμη και κάτω από τα 90 δολάρια το βαρέλι.
Το κύριο πρόβλημα παραμένει η έλλειψη μαύρου χρυσού στον κόσμο, καθώς η τρέχουσα αγορά πετρελαίου είναι επικεντρωμένη στο συμφέρον του πωλητή.
Με βάση όλες τις υποθέσεις, δεν υπάρχουν πολλοί λόγοι να πιστεύουμε ότι αυτό το έλλειμμα θα αρθεί τους επόμενους μήνες ή έως και ενάμιση χρόνο. Όλοι οι μεγάλοι παίκτες δεν μπορούν ή δεν ενδιαφέρονται να αυξήσουν την παραγωγή, ενώ η έντονη ζήτηση δεν πρόκειται να μειωθεί.
Ρωσία
Ο ρωσικός παράγοντας κυριαρχεί στην αγορά από τον Φεβρουάριο. Αν και η άνοδος των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου ξεκίνησε πέρυσι, ήταν την άνοιξη που το σήμα των 100 δολαρίων ανά βαρέλι λήφθηκε για πρώτη φορά μετά από οκτώ χρόνια. Οι κυρώσεις και τα υλικοτεχνικά προβλήματα αφαιρέθηκαν από την παγκόσμια αγορά σε κάποιο σημείο έως και 2-3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως ρωσικού πετρελαίου, σύμφωνα με διάφορες εκτιμήσεις. Τώρα η κατάσταση σταδιακά βελτιώνεται. Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας, η παραγωγή της Ρωσίας τον Ιούλιο ήταν μόλις 310.000 βαρέλια την ημέρα πίσω από τα στοιχεία του τέλους του χειμώνα. Οι εξαγωγές, ωστόσο, υπολείπονταν των επιπέδων Φεβρουαρίου κατά 580.000 βαρέλια την ημέρα.
Ταυτόχρονα, τα μεγέθη αυτά εξακολουθούν να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τις ποσοστώσεις παραγωγής για τη χώρα. Η Ρωσία εξακολουθεί να μην αντλεί πετρέλαιο στο όριο των δυνατοτήτων της και είναι απίθανο να το κάνει στο άμεσο μέλλον. Αλλά το πιο σημαντικό, το πρόβλημα της μη βέλτιστης εφοδιαστικής παραμένει. Τώρα η Ρωσική Ομοσπονδία έχει ανακατευθύνει τις προμήθειες της στην Ασία - κυρίως στην Κίνα και την Ινδία, αν και με μια σοβαρή έκπτωση, η οποία σταδιακά μειώνεται. Ωστόσο, το κόστος αυτής της μορφής εξαγωγής αυξάνεται. Με βάση τη γεωγραφία, είναι βολικό για την Ινδία να λαμβάνει πετρέλαιο από τον Περσικό Κόλπο και για την Ευρώπη - από τη Ρωσία. Από μια αλλαγή στις θέσεις των όρων, αλλάζει το ποσό, και το τελικό κόστος μεγαλώνει. Δεν πρέπει να λησμονείται ότι εδώ και πολλές δεκαετίες σε διαφορετικές χώρες έχει δημιουργηθεί ένα διαφορετικό συγκρότημα επεξεργασίας, το οποίο επικεντρώνεται στην προμήθεια ορισμένων πετρελαίου από ορισμένα κοιτάσματα. Δεν είναι πάντα δυνατό να ληφθούν και να αντικατασταθούν τέτοιες πρώτες ύλες με άλλες.
Τέλος, οι κυρώσεις της ΕΕ κατά της Ρωσίας θα τεθούν σε πλήρη ισχύ μόλις τον Φεβρουάριο του 2023, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν εξαιρέσεις από αυτές. Δεν είναι ακόμη απολύτως σαφές εάν αυτό θα οδηγήσει σε γενική μείωση των ρωσικών εξαγωγών και κατά πόσο.
ΟΠΕΚ
Τον Ιούλιο, ο ΟΠΕΚ+ αύξησε τη συνολική παραγωγή κατά 490.000 βαρέλια την ημέρα, τη μεγαλύτερη αύξηση από την αρχή του έτους. Ωστόσο, ούτε αυτό ήταν αρκετό για να εκπληρώσει το καθήκον που είχε τεθεί στην τελευταία συνάντηση (προγραμματίστηκε αύξηση της παραγωγής κατά 648.000 βαρέλια). Ο ίδιος ο ΟΠΕΚ αντιπροσώπευε επιπλέον 250 χιλιάδες βαρέλια, αλλά η συνολική παραγωγή των χωρών του καρτέλ έφτασε μόνο τα 29,08 εκατομμύρια βαρέλια αντί για περισσότερα από 30 εκατομμύρια, που ήταν στα αρχικά σχέδια. Τα κράτη του καρτέλ υπερεκπλήρωσαν έτσι το όριο μείωσης της παραγωγής, δηλαδή παρήγαγαν λιγότερο από το επιτρεπόμενο, κατά ένα εντυπωσιακό ποσοστό 359%. Πρέπει να σημειωθεί ότι, ας πούμε, το 2018-2019 η κατάσταση αντιστράφηκε: οι συμμετέχοντες στη συμφωνία για το πετρέλαιο απέφευγαν συνεχώς τις υποχρεώσεις τους, παράγοντας περισσότερες ποσοστώσεις. Αν πάρουμε όλες τις χώρες του ΟΠΕΚ +, τότε η συνολική παραγωγή των 42,58 εκατομμυρίων βαρελιών είναι περίπου 2,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα πίσω από τις ποσοστώσεις.
Για παράδειγμα, η Σαουδική Αραβία παράγει σήμερα αρκετά μεγάλη ποσότητα (10,77 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Ιούλιο), αλλά εξακολουθεί να παραμένει κάτω από τους στόχους της κατά περίπου 60 χιλιάδες βαρέλια. Παρά τις αντικειμενικά ευνοϊκές τιμές, η χώρα εξακολουθεί να μην βιάζεται να υπερβεί το καθορισμένο ανώτατο όριο, αν και στην παρούσα κατάσταση, τέτοιες ενέργειες πιθανότατα δεν θα προκαλούσαν κριτική από άλλους παίκτες του ΟΠΕΚ.
Τα ανησυχητικά νέα για τους καταναλωτές είναι ότι μακροπρόθεσμα, οι Σαουδάραβες δεν είναι σε θέση να επιτύχουν μια πραγματικά δραματική αύξηση της παραγωγής. Τον Ιούλιο, ο πρίγκιπας Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν αναγνώρισε ότι τα 13 εκατομμύρια bpd είναι η μέγιστη παραγωγική ικανότητα του βασιλείου. Με την πρώτη ματιά, ο όγκος αυτός φαίνεται να είναι πολύ μεγαλύτερος από το σημερινό επίπεδο παραγωγής.
Αν επιστρέψουμε στην τρέχουσα κατάσταση, τότε το Ιράκ εμφανίζει αρκετά καλούς δείκτες, το οποίο τον περασμένο μήνα κατάφερε τελικά να υπερβεί την ποσόστωσή του. Ωστόσο, δεδομένων των συνεχιζόμενων προβλημάτων με την εξαγωγική ικανότητα (οι τερματικοί σταθμοί στη Βασόρα και οι προσεγγίσεις σε αυτούς είναι ηθικά και φυσικά απαρχαιωμένοι και χρήζουν τακτικών επισκευών ή δαπανηρών και μακροχρόνιων εκσυγχρονισμών), είναι δύσκολο να πούμε πού πήγαν πραγματικά αυτά τα πρόσθετα βαρέλια. Μια εναλλακτική λύση στη νότια θαλάσσια οδό, οι εξαγωγές από το Ιρακινό Κουρδιστάν προς το τουρκικό λιμάνι Τζεϊχάν είναι ήδη πλήρως φορτωμένες (440 χιλιάδες βαρέλια την ημέρα) και δεν είναι δυνατή η αύξηση της διακίνησης του.
Οι αφρικανικές χώρες βρίσκονται σε μεγάλο πρόβλημα. Για παράδειγμα, η Νιγηρία τον Ιούλιο υστερούσε από την ποσόστωσή της κατά 569 χιλιάδες βαρέλια την ημέρα - 35% λιγότερο από την οριακή (και πάλι θεωρητικά) χωρητικότητά της, η Αγκόλα - κατά 332 χιλιάδες βαρέλια. Αυτό το κράτος πάσχει από χρόνια ανεπαρκείς επενδύσεις τόσο σε εξορυκτικές όσο και σε εξαγωγικές ικανότητες και υπάρχουν αρκετά τεχνικά προβλήματα. Στην περίπτωση της Νιγηρίας, σε όλα τα παραπάνω, προστίθενται και οι δυσκολίες με την ασφάλεια των κοιτασμάτων - στη χώρα εδώ και πολλά χρόνια υπάρχει ένας κρυφός εμφύλιος με πολλά εμπλεκόμενα μέρη.
Όλα αυτά τα στοιχεία καθιστούν σαφές γιατί ο ΟΠΕΚ δεν μπορεί να αυξήσει ριζικά τις προμήθειες στα επίπεδα που καθορίζονται στις ποσοστώσεις. Και ακόμη κι αν υπήρχε μια τέτοια πιθανότητα, το νόημα αυτής της ενέργειας είναι αμφίβολο. Για την ίδια Σαουδική Αραβία, η προϋπόθεση για έναν προϋπολογισμό χωρίς έλλειμμα είναι η τιμή των 80 δολαρίων ανά βαρέλι. Είναι σαφές ότι πολλοί προμηθευτές είναι ευχαριστημένοι με αυτές τις τιμές και δεν θα κάνουν τα πάντα για να ικανοποιήσουν τις ανάγκες των αγοραστών.
ΗΠΑ και άλλοι
Θα περίμενε κανείς ότι η στάση των ΗΠΑ απέναντι στην παραγωγή πετρελαίου θα βελτιωθεί εν μέσω της ενεργειακής κρίσης του 2022. Πρώτα από όλα, από την πλευρά του κράτους, το οποίο, μετά την άνοδο της δημοκρατικής διοίκησης του Τζο Μπάιντεν, θεωρούσε τους εργάτες πετρελαίου σχεδόν εχθρό νούμερο ένα. Επιπλέον, η κοινή γνώμη και οι ακτιβιστές επενδυτές έκαναν τα πάντα για να αιμορραγήσουν την αμερικανική πετρελαϊκή βιομηχανία, θεωρώντας το εισόδημά της «βρώμικο» και εμποδίζοντας την ανάπτυξη καθαρής ενέργειας.
Αυτή τη στιγμή δεν έχουν αλλάξει πολλά. Ενώ οι εκτοξευόμενες τιμές επέτρεψαν στους ιδιοκτήτες σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ να βγάλουν καλά χρήματα (η ταμειακή ροή όλων των εταιρειών το 2022, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Deloitte, θα μπορούσε να φτάσει τα 172 δισεκατομμύρια δολάρια), οι δυσκολίες παραμένουν. Η απαγόρευση των γεωτρήσεων σε ομοσπονδιακά εδάφη παραμένει σε ισχύ και δεν υπάρχουν στοιχεία για εισροή χρημάτων από τρίτους επενδυτές. Οι ίδιοι οι κατασκευαστές δεν βιάζονται να επενδύσουν υπερκέρδη στις επιχειρήσεις. Οι κίνδυνοι που συνδέονται με τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών, καθώς και την αυξημένη περιβαλλοντική ρύθμιση, παραμένουν. Με τη σειρά της, η κυβέρνηση των ΗΠΑ απαιτεί από τη βιομηχανία πετρελαίου να αυξήσει την παραγωγή, αλλά δεν πρόκειται να κάνει ακόμη παραχωρήσεις.
Η ουσία είναι ότι η αμερικανική παραγωγή πετρελαίου αναμένεται να φτάσει τα 12 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα φέτος, δηλαδή 1 εκατομμύριο βαρέλια λιγότερο από τα στοιχεία πριν από την πανδημία. Έτσι, η αμερικανική βιομηχανία πετρελαίου πληροί επίσης ένα είδος ποσόστωσης. Το 2023, η παραγωγή αναμένεται να αυξηθεί στα 12,6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Δεν είναι ακόμη αυτοί οι όγκοι που μπορούν να ανατρέψουν την παλίρροια στην παγκόσμια αγορά.
Έτσι, οι βασικοί παραγωγοί δεν είναι έτοιμοι ή δεν έχουν την επιθυμία να φέρουν στην αγορά όγκους που είναι επαρκείς για να αντισταθμίσουν τη ζήτηση. Αξίζει να προσθέσουμε μερικούς ακόμη σχετικά μικρούς παράγοντες που παίζουν υπέρ των προμηθευτών. Πρώτον, σε λίγους μήνες θα τελειώσει το πρόγραμμα πώλησης πετρελαίου από το στρατηγικό απόθεμα των ΗΠΑ, το οποίο θα αφαιρέσει αρκετές εκατοντάδες χιλιάδες βαρέλια επιπλέον την ημέρα από την αγορά. Δεν υπάρχει τρόπος να συνεχιστεί περαιτέρω, αφού ο όγκος του αποθέματος έχει ήδη πέσει στο ελάχιστο από το 1985 (κάτω από 500 εκατομμύρια βαρέλια). Δεύτερον, μια απότομη αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου οδηγεί στο γεγονός ότι πολλές χώρες αρχίζουν να αντικαθιστούν το μπλε καύσιμο με μαύρο για θέρμανση. Ενώ ο άνθρακας είναι η πιο κοινή επιλογή, το μαζούτ και το ντίζελ δεν αποκλείονται επίσης. Είναι πολύ πιθανό να περιμένουμε μια νέα αύξηση της ζήτησης το χειμώνα.
