Η άνοδος του ESG αυξάνει την πίεση στις ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες. To Environmental, social and corporate governance (ESG ) είναι η αποκαλούμενη Περιβαλλοντική, Κοινωνική και Εταιρική Διακυβέρνηση , κάτι σαν αξιολόγηση της συλλογικής ευσυνειδησίας μιας επιχείρησης για κοινωνικούς και περιβαλλοντικούς παράγοντες
Τα στελέχη, λοιπόν, των αμυντικών εταιρειών, υπογραμμίζουν τον ρόλο του ESG στην εθνική ασφάλεια μετά από φόβους ότι ο τομέας των επενδύσεων θα μπορούσε να γίνει παρίας των επενδύσεων
Αμυντικές ομάδες, συμπεριλαμβανομένης της BAE Systems, έχουν αυξήσει τις προσπάθειές τους να εξηγήσουν τι κάνουν και να τονίσουν τη συμβολή τους στις οικονομίες και την εθνική ασφάλεια
Τα στελέχη της άμυνας έχουν συνηθίσει να γίνονται στόχος αντιπολεμικών διαδηλωτών, οι οποίοι προσπαθούν τακτικά να εμποδίσουν τις συνελεύσεις των μετόχων και τις εμπορικές εκθέσεις. Αλλά τώρα, ο κλάδος αντιμετωπίζει έναν άλλου είδους αντίπαλο: κοινωνικά συνειδητοποιημένους επενδυτές.
Αυξάνουν τα αιτήματα προς τις εταιρείες να μειώσουν τα αποτυπώματα άνθρακα των μαχητικών αεροσκαφών και των αρμάτων μάχης που διψούν για καύσιμα. Ταυτόχρονα, ζητούν μεγαλύτερη διαφάνεια σχετικά με την κατασκευή και την πώληση όπλων μετά την πρόσφατη αύξηση των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβέρνησης επενδύσεων, λένε οι Financial Times.
Ορισμένα στελέχη, ιδιαίτερα στην Ευρώπη, φοβούνται ότι ο αυξανόμενος έλεγχος, η έλλειψη επακριβών επενδυτικών ορισμών και νέων βιώσιμων χρηματοδοτικών προτάσεων θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν στην πλήρη υποτίμηση του τομέα τους, καθιστώντας τους παρίες του επενδυτικού κόσμου.
Αυτοί οι φόβοι ώθησαν την ASD, την Ευρωπαϊκή Εμπορική Ομοσπονδία, να απευθύνει επιστολή στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προειδοποιώντας ότι οι προτάσεις για κοινωνικά βιώσιμη χρηματοδότηση απειλούν να υπονομεύσουν την ικανότητά τους να επενδύουν, με τις τράπεζες και τους διαχειριστές κεφαλαίων να απομακρύνονται όλο και περισσότερο από τον κλάδο.
Η ομοσπονδία επισημαίνει, όπως λέει, αντιφάσεις μεταξύ της επιθυμίας της ΕΕ να ενισχύσει την ικανότητά της στον τομέα της άμυνας και των σχεδίων προτάσεων για κριτήρια για τον καθορισμό τομέων που είναι κοινωνικά θετικοί ή κοινωνικά επιβλαβείς.
Ήδη τράπεζες και επενδυτές διακόπτουν τους δεσμούς τους με τον κλάδο, δήλωσε ο Alessandro Profumo, πρόεδρος της ASD και διευθύνων σύμβουλος του ιταλικού αμυντικού ομίλου Leonardo.
«Είναι σημαντικό οι πρωτοβουλίες για βιώσιμη χρηματοδότηση να μην έρχονται σε αντίθεση με άλλες πολιτικές της ΕΕ», είπε. Τα μέτρα της ΕΕ θα πρέπει «να αναγνωρίσουν τη σημασία του κλάδου». . . Η άμυνα είναι μέρος της βιωσιμότητας και ως τέτοια πρέπει να αναγνωριστεί. Χωρίς ασφάλεια δεν μπορούμε να έχουμε βιωσιμότητα».
Ξεχωριστά, άλλα ευρωπαία στελέχη προειδοποιούν ότι ανοίγει ένα χάσμα ανταγωνιστικότητας με τις ΗΠΑ, όπου οι αμυντικοί όμιλοι γίνονται ευρύτερα αποδεκτοί για τον ρόλο τους ως κρατικοί ανάδοχοι παρά το γεγονός ότι αποκλείονται από τα κεφάλαια που εστιάζονται στο ESG.
Ορισμένα στελέχη αντεπιτίθενται τώρα. Αρκετές από τις μεγαλύτερες αμυντικές εταιρείες της Ευρώπης, συμπεριλαμβανομένης της γαλλικής Thales και της βρετανικής BAE Systems, έχουν εντείνει τις προσπάθειές τους για να εξηγήσουν τι κάνουν και να τονίσουν τη συμβολή τους στις οικονομίες και την εθνική ασφάλεια. Τόσο η BAE όσο και η Thales τον περασμένο μήνα πραγματοποίησαν σεμινάρια με επίκεντρο το ESG.
Ο Bertrand Delcaire, επικεφαλής των επενδυτικών σχέσεων της Thales, δήλωσε: «Ως σχεδιαστής πολλών καινοτόμων λύσεων για έναν πιο πράσινο, ασφαλέστερο και χωρίς αποκλεισμούς κόσμο, δεν καταλαβαίνουμε πώς μπορεί να είναι η ασφάλεια στον κυβερνοχώρο, στην οποία είμαστε πρωταγωνιστές. Θεωρείται ως θετική δραστηριότητα αναφορικά με το ESG, ενώ άλλα στοιχεία του χαρτοφυλακίου προϊόντων μας, όπως ραντάρ, σόναρ και στρατιωτικά συστήματα επικοινωνίας που συμβάλλουν στη φυσική ασφάλεια, θεωρούνται αρνητική δραστηριότητα ESG.»
Ο Charles Woodburn, διευθύνων σύμβουλος της BAE, δήλωσε στους Financial Times ότι ο κλάδος «υπόφερε από έλλειψη συναίνεσης στον καθορισμό της συμμόρφωσης με το ESG, η οποία αναγκάζει ορισμένα επενδυτικά κεφάλαια να αποκλείουν όλες τις μετοχές στον τομέα της άμυνας, αντί να ακολουθούν μια πιο προσεκτική προσέγγιση για την αξιολόγηση της μεμονωμένης εταιρείας. στρατηγικές και χαρτοφυλάκια».
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές στον τομέα της άμυνας διαπραγματεύονται με μειωμένα πολλαπλάσια σε σύγκριση με τις αντίστοιχες των ΗΠΑ, ως αποτέλεσμα της υιοθέτησης των πιο αυστηρών κριτηρίων ESG από τους επενδυτές», πρόσθεσε.
Η μεγάλη ανησυχία, σύμφωνα με ορισμένους, είναι ότι ολόκληρος ο τομέας θα μπορούσε να υποστεί γενικούς αποκλεισμούς.
«Οι γενικοί αποκλεισμοί ESG δεν έχουν μέση λύση. Δεν έχει νόημα να αποκλείουμε απλώς από ένα ταμείο ESG όλες τις εταιρείες που έχουν πάνω από το 5 ή 10 % των πωλήσεων στην άμυνα χωρίς να κοιτάξουμε προσεκτικά τα προϊόντα που παράγουν στην πραγματικότητα», είπε ένα Ευρωπαίο στέλεχος.
Ο Robert Stallard, αναλυτής της Vertical Research Partners, δήλωσε: «Το ESG παραμένει ένας μεγάλος αντίθετος άνεμος για τις ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες, αν και δεν έχει ακόμη διασχίσει τον Ατλαντικό. Ο κλάδος στο σύνολό του έχει μπει στη «μαύρη λίστα» από πολλούς Ευρωπαίους επενδυτές, και ακόμη κι αν οι αμυντικές εταιρείες επαναφυτεύσουν τον Αμαζόνιο, θα εξακολουθούσαν να βρίσκονται στη μαύρη λίστα».
Τι κίνδυνοι ελλοχεύουν
Η ΕΕ διακινδυνεύει τη δική της ασφάλεια χαρακτηρίζοντας την αμυντική βιομηχανία κοινωνικά επιζήμια.
Τα πυρηνικά είναι ένας περαιτέρω τομέας ανησυχίας. Τα στελέχη θέτουν όλο και περισσότερο ερωτήσεις σχετικά με το έργο τους στα προγράμματα πυρηνικής άμυνας των χωρών.
Η Babcock International, ο δεύτερος μεγαλύτερος εργολάβος της Βρετανίας, συμπεριέλαβε για πρώτη φορά συχνές ερωτήσεις επενδυτών σχετικά με τα πυρηνικά όπλα στην ετήσια έκθεσή της φέτος.
Η Thales χρησιμοποίησε παρομοίως την εκδήλωση ESG για να εξηγήσει ότι είναι ένας από τους περισσότερους από 140 άμεσους προμηθευτές στο γαλλικό πυρηνικό πρόγραμμα πυραύλων, αλλά ότι η εμπλοκή της δεν αφορούσε αποκλειστικά την πυρηνική φύση του πυραύλου και αντιπροσώπευε λιγότερο από το 0,1% των συνολικών πωλήσεων του ομίλου.
Η BAE χρησιμοποίησε επίσης την εκδήλωσή της για να δεσμευτεί για την έξοδό της στο εγγύς μέλλον από τον λευκό φώσφορο, το αμφιλεγόμενο χημικό συστατικό που χρησιμοποιείται στα εμπρηστικά όπλα. Είπε ότι λιγότερο από το 0,1% των πωλήσεών της εξακολουθούν να σχετίζονται με προϊόντα που περιέχουν λευκό φώσφορο και ότι βρισκόταν σε συνομιλίες με το Υπουργείο Άμυνας του Ηνωμένου Βασιλείου για τη σταδιακή εισαγωγή μιας λύσης αντικατάστασης.
Ωστόσο, η Άμυνα είναι πολύ πιο δύσκολη.
«Ο κίνδυνος συνεχιζόμενων αντίθετων ανέμων λόγω ESG δεν υπονομεύει απλώς τα αμυντικά χαρακτηριστικά των αμυντικών μετοχών, αλλά δυνητικά κινδυνεύει να γίνουν μια μη επενδυτική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για τους ευρωπαίους διαχειριστές κεφαλαίων», προειδοποίησε ο Stallard της Vertical Research.
