Η Ρωσία έχει σε κυκλοφορία 15 διεθνή ομόλογα ονομαστικής αξίας περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων, εκ των οποίων περίπου τα μισά κατέχονται από διεθνείς επενδυτές.
Τα κουπόνια σήμερα 16 Μαρτίου είναι τα πρώτα από πολλά, ενώ άλλα 615 εκατ. δολάρια είναι οφειλές κατά τη διάρκεια του υπόλοιπου μήνα. Η πρώτη πληρωμή κεφαλαίου είναι στις 4 Απριλίου, όταν λήγει ένα ομόλογο ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα ίδια τα ομόλογα έχουν εκδοθεί με ένα μείγμα όρων και συμβάσεων. Τα ομόλογα που πωλήθηκαν μετά την επιβολή κυρώσεων στη Ρωσία για την προσάρτηση της Κριμαίας το 2014 περιέχουν πρόβλεψη για πληρωμές σε εναλλακτικό νόμισμα. Για τα ομόλογα που έχουν εισαχθεί μετά το 2018, το ρούβλι αναφέρεται ως επιλογή εναλλακτικού νομίσματος.
ΠΟΙΑ ΕΊΝΑΙ Η ΠΡΟΟΠΤΙΚΉ ΜΙΑΣ ΡΩΣΙΚΉΣ ΧΡΕΟΚΟΠΊΑΣ;
Μια χρεοκοπία του ρωσικού εξωτερικού χρέους φαινόταν αδιανόητη με τα διεθνή ομόλογά της να διαπραγματεύονται πάνω από την ονομαστική αξία μέχρι και τον Φεβρουάριο.
Οι σκληρές κυρώσεις τα άλλαξαν όλα αυτά και τώρα τα ομόλογα κινούνται σε επίπεδα δυσπραγίας, ορισμένα μόλις στο ένα δέκατο της ονομαστικής τους αξίας.
Οι περισσότερες πληρωμές που λήγουν -όπως αυτή της Τετάρτης- έχουν περίοδο χάριτος 30 ημερών, κατά τη διάρκεια της οποίας η Ρωσία έχει χρόνο να καταβάλει την πληρωμή. Ορισμένες εκδόσεις έχουν περίοδο χάριτος 15 ημερών. Σε αντίθεση με ορισμένα από τα άλλα εξωτερικά ομόλογα της Ρωσίας, τα οποία έχουν εναλλακτικές διατάξεις πληρωμής στα ψιλά γράμματα, τα κουπόνια που λήγουν την Τετάρτη πρέπει να πληρωθούν σε δολάρια ΗΠΑ.
Η αποτυχία πλήρους πληρωμής τους ή η πληρωμή σε άλλο νόμισμα θα οδηγούσε σε αθέτηση πληρωμών μέχρι το τέλος της περιόδου χάριτος, σύμφωνα με τους αναλυτές.
ΠΟΙΕΣ ΘΑ ΉΤΑΝ ΟΙ ΣΥΝΈΠΕΙΕΣ ΜΙΑΣ ΧΡΕΟΚΟΠΊΑΣ;
Οι χώρες που αθετούν τις υποχρεώσεις τους δεν έχουν πρόσβαση στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αν και με βάση τους ισχύοντες περιορισμούς, η Ρωσία είναι ούτως ή άλλως αποκλεισμένη από τις αγορές.
Ωστόσο, μια χρεοκοπία θα μπορούσε να έχει συνέπειες σε μεγάλο βαθμό.
Θα μπορούσε να ενεργοποιήσει τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ασφάλισης του ρωσικού χρέους, γνωστά ως Credit Default Swaps (CDS), τα οποία συνάπτουν οι επενδυτές για τέτοιου είδους καταστάσεις και τα οποία οι Έλληνες είχαμε μάθει απ' έξω και ανακατωτά πριν από μέρικά χρόνια.
Η επενδυτική τράπεζα JPMorgan εκτιμά ότι υπάρχουν εκκρεμή CDS αξίας περίπου 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων που θα πρέπει να πληρωθούν.
Επιπλέον, δεν είναι μόνο οι διεθνείς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που είναι εκτεθειμένοι στο εξωτερικό χρέος της Ρωσίας. "Πολλοί Ρώσοι επενδυτές αγόρασαν μέσω των λογαριασμών τους σε δυτικές τράπεζες", δήλωσε ο Evgeny Suvorov, οικονομολόγος με έδρα τη Ρωσία στην CentroCredit Bank. "Υπάρχει μεγάλη υποψία ότι είναι ειδικά οι Ρώσοι επενδυτές που είναι οι κύριοι κάτοχοι ομολόγων κρατικού εξωτερικού χρέους".
Οι ρωσικές τράπεζες θα μπορούσαν επίσης να έχουν πρόβλημα με τα ομόλογα που αποτελούν μέρος των κεφαλαιακών τους αποθεμάτων.
Η υπαγωγή στη δικαιοδοσία ενός χρεοκοπημένου κράτους αυξάνει την πίεση στις ρωσικές επιχειρήσεις, οι οποίες έχουν χρησιμοποιήσει συχνά τις διεθνείς κεφαλαιαγορές για να αντλήσουν χρηματοδότηση και έχουν σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα σε σκληρό νόμισμα σε κυκλοφορία.
